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中小企业的融资问题 摘 要 中小企业融资难是一个近几年来出现频率非常之高的话题，也是一个关乎社会主义市场经济持续快速健康发展的重大问题。近些年来，我国经济理论和实际工作者通过对中小企业融资难问题的研究，已经取得了一定的成效。然而，由于各种因素的困扰与障碍，中小企业在融资难方面仍然存在着问题。 关键词 中小企业 融资渠道 1 中小企业的主要融资方式 1.1 吸引直接投资 政府基金（拨款、投资）由国家科技部出资建立科技型中小企业技术创新基金、科技发展、科技成果产业化等基金以贴息贷款、无偿援助、资本金投入等形式支持科技企业的国家科技企业技术创新基金。主要是扶持中小型科技企业。 专业投资机构投资分为：
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①产业投资基金。我国的产业投资刚刚起步，由国家发改委拟定的“产业投资基金管理办法”正在审批中。主要投资于高成长的科技企业；②风险投资。风险投资是指投资者出资协助具有专门科技知识而没有自有资金的创业者进行创业，并承担创业阶段的失败风险。投资者以获取股利与资本收益为目的，其特点在于甘冒风险来追求较大的投资回报，并将回收的资金循环投入高风险事业。投资者通过筹组风险投资公司、招募专业经理人、从事投资机会评估并协助被投资企业的经营与管理，以促进早日实现投资收益，降低整体投资风险。风险投资是融资与投资相结合的，并与国家高科技产业战略密不可分。 1.2 吸收间接投资（直接融资） （1）发行债券。国库券、国家建设债券、金融机构债券、中央企业债券、地方企业债券。发债额度由当地计委根据地方发债计划审批，企业发债额不能超过企业净资产的40％。 （2）发行股票。 （3）收购上市公司（买壳上市）。买壳上市是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司即“壳”公司，剥离被购“壳”公司资产，注入自己资产，从而实现间接上市的目的。 1.3 金融机构融资（间接融资） （1）银行专项贷款。我国从20世纪80年代末期即实施对中小企业贷款的扶持政策，先后推出了教育专项、黄淮海专项、863专项、火炬专项等科技专项贷款。 （2）融资担保。事实上，各级政府为了解决金融机构的后顾之忧，降低银行对中小企业贷款的风险，很多地方已经着手建立中小企业信贷担保基金。有各级政府的直接参与，小企业的融资矛盾将有所缓和，但是担保基金的担保原则往往是以政府产业政策为导向，很可能出现的一种现象是，只要申请项目符合产业政策，只要申请者有人事关系网，不管今后是否有偿债能力，都有可能轻易地得到担保，从而获得银行贷款。而另一方面，没有人事关系网的申请者，有可能得不到担保，从而不能获得银行贷款。 2 中小企业融资难的原因 虽然中小企业的融资方式主要有三种，为什么中小企业银行贷款为什么也这样难？银行方面的解释是中小企业贷款没有规模经济性，认为给大企业贷款是“批发”，而给中小企业贷款是“零售”；中小企业贷款难、还款难的根本原因是中小企业信用水平低、贷款风险太大。从总的情况来看，主要表现在： 首先，中小企业经营规模小，自有资金不足，在高税收政策的影响下，积累乏力，资本增长缓慢，再加上设备落后，相当多的中小企业技术装备超期超负荷运转，使得产品技术含量低，缺乏市场竞争力，易受市场冲击。 第二，大部分中小企业产业结构不合理，社会分工和专业化程度低，低水平的重复建设严重。煤炭、石化、机械、冶金、建材行业中小企业比例过大，盲目无序竞争，导致行业产品销售不畅，效益下降。 第三，大部分中小企业管理水平低下，技术创新能力低，中小企业由于创新投入少，缺乏相应的技术人才，技术创新能力明显不足。 第四，中小企业金融的财务状况缺乏透明度。相比较而言，大企业特别是上市公司的经营状况、财务信息以及其他信息的公开化程度远高于中小企业，而且信息的真实程度也要高于中小企业。在此情况下，银行自然愿意向大企业贷款而不是向中小企业。信用的缺失是国内中小企业间接融资困难的重要原因。企业信用制度没有建立，个人信用更为落后，商业信用遭到破坏，造成全社会的信用危机感，影响经济运行效率，导致银行对企业失去信任，银行的贷款条件越来越严，手续越来越繁琐，人为增大交易成本。 第五，部分企业资信较差，还贷意识薄弱，逃废债现象时有发生。银行的首要目标是安全性、流动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿放贷。据统计，国内银行对中小企业、个体、私人经营户贷款的管理成本平均为大中型企业的5倍左右。由于银行对中小企业贷款的管理成本要远高于中小企业，银行理所当然的愿意向大企业而不是向中小企业贷款。 另外，大部分中小企业难以提供符合抵押条件的抵押物，因此贷款抵押率偏低，使贷款的风险增大，信贷三查、监管都很难执行。在信用缺失的情况下，为了减少银行的坏账率，从1998年起，我国商业银行普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已很少，这也加大了中小企业间接融资的难度。 尽管近年来中小企业改制发展很快，但大量中小企业改制流于形式，短期行为倾向严重，借改制之机逃废银行债务则成为一个普遍性的问题。据人民银行课题组对100余家国有企业自1993年以来改制情况的调查，绝大多数中小企业改制中都存在通过“母体裂变”、债务重组等方式悬空银行债务的情形。银行投放中小企业的信贷资产流失严重，不仅影响金融安全，也恶化了社会信用环境。社会信用环境的不佳，使得大商业银行以大项目、大企业为市场主体，而小商业银行宁可将资金存放在中央银行或大商业银行，也不愿贷款给一般性中小企业，加上政策性银行又不支持中小企业，所以中小企业间接融资难之又难。 3 对解决中小企业融资难的几点建议 从各国经验看，要改善中小企业融资难的现状，可以从以下三方面进行： 首先，中小企业应提高自身的质量。只有中小企业自身的质量得到了提高，中小企业的信用才能得到提高，从而才能从根本上解决中小企业间接融资难的问题。途径主要有：政府整顿。对于污染环境、能源消耗高、质量低劣的中小企业，要下决心采取必要措施予以关闭；同时，对于布局不合理、低水平重复建设的中小企业，要进一步加大结构调整的力度；对处于创业初期的中小企业，财税部门应给予减免营业税和所得税，增强中小企业的资本积累能力；人民银行应当积极支持和引导中小企业向亲属朋友筹借生产经营资金，以解决中小企业自筹资金困难；对处于成长期的中小企业，国家应当积极搭建直接融资平台，打通直接融资通道。另外，政府还应大力扶持有产品、有市场、有发展前景的，符合国家产业政策的中小企业；大力推动具有较强成长性、技术要素丰厚的中小企业与资本市场的对接。 其次，设立专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供政府帮助。政府推动中小企业发展主要着眼于制度建设和法规保障，通过制度保障、政策协调、资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造条件。①政府应建立和健全对中小企业融资的信用担保体系。目前我国政府的信用担保体系尚处于起步状态。但由于我国商业银行普遍推行了抵押、担保制度，而大部分中小企业难以提供符合抵押条件的抵押物，所以导致一些成长性较好的中小型企业无法获得贷款，信用保证制度是可以使得那些按正常渠道无法获得到贷款的小企业得到了资金上的支持；②积极拓展中小企业直接融资渠道。可以积极利用二板市场，为创业投资基金开辟新的融资渠道。发达国家的成功经验表明，金融支持是解决融资问题、促进中小企业持续稳健发展的有效办法。相形之下，在困扰我国中小企业发展中的诸多难题中，资金不足居于首位。鼓励创业投资以促进高新技术中小企业的培育和发展。根据创业投资业发展的现状，及时采取资金供给、制度保障等措施，推进我国的创业投资业的发展。考虑到政府行为的优势和成本，在创业投资发展的不同阶段，我国政府应采取不同的扶持方式。在初始起步阶段，政府需要在资金支持方面给予一定的帮助。一旦投资基金有了较大的规模，政府就要坚决停止资金供给，转而以提供法律制度保障为主。 最后，金融机构也需要为中小企业提供资金支持。虽然赢利性、安全性、流动性是商业银行的基本经营原则，单纯的把中小企业融资难归咎于商业银行不贷款，这种看法当然过于片面。但经济决定金融，金融对经济具有反作用，这是众所周知的道理。商业银行与中小企业之间的关系也是如此，两者之间也存在着互动发展关系。中小企业的发展离不开商业银行的信贷支持，商业银行的发展壮大也离不开中小企业的经济支撑，何况绝大多数的大型企业都是由中小企业发展壮大而成的，所以商业银行不应该只是看到了中小企业贷款的管理成本高、风险大，也应该认识到中小企业贷款对银行的贡献，银行在符合一定的条件下，应该积极的为中小企业提供资金支持。wWw.lunwen.net.Cn中国论文网免费学术期刊论文发表,目录,论文查重入口,本科毕业论文怎么写,职称论文范文,论文摘要,论文文献资料,毕业论文格式,论文检测降重.
