摘要：对于现代企业经营管理者来说，现金流是不容忽视的一项经济内容，它关系着企业的生存发展与壮大。企业是通过经营、投资和筹资的方式获得现金流，稳定的现金流是企业持续经营的根本保证。一般情况下，经营活动所产生的现金流量越多，说明企业的竞争力与发展能力越强。本文选取A公司作为研究对象，采用财务报表分析法对其近五年的财务报表进行定量计算，分析该企业经营活动产生的现金流量中的问题，得出优化经营现金流管理的对策。
关键词：现金流量管理；内部控制；优化
经营活动产生的现金流量的多与少，是决定企业能否持续发展的关键。一般而言，经营活动所产生的现金流量越大，企业产品、服务等销售情况越好，资金周转越快，企业处在比较好的发展状态。当经营活动所产生的现金流短缺时，或者出现负数时，说明企业面临着经营风险，甚至会因为资金流断裂加大偿债风险，乃至破产。尽管企业可以通过多种渠道筹措资金，比如借款、等，但其他形式的现金流入只能缓解燃眉之急，要真正解决企业资金问题，还是要改善企业的经营状况，盘活“产、供、销”，增加经营活动现金流入，摆脱对外部资金的依赖。对企业经营活动现金流管理进行研究，可以帮助企业规避许多经营风险，稳定地经营下去。
一、现金流量表的基本概念及相关理论
（一）基本概念
1.现金流量表概念现金流量表是企业方便查看现金流出入而绘制的报表。一般而言，我国的会计记账基础是权责发生制，但是在少数情况下，会使用另一种记账基础，即收付实现制。在编制现金流量表过程中，就使用的是后者，因此它能更加真实的反映出企业在某一时刻所拥有的现金流的多少。利用现金流量表可以判断企业的现阶段的经营状况，还能一定程度的预判出未来的经营发展情况。2.现金流量管理的概念现金流管理是要求企业经营者在追求利润的同时，要将现金流也置于同等重要的位置。现金流管理，顾名思义是对企业现金流量的管理，其来源是经营活动、投资活动和筹资活动。企业经营者要重点关注现金流，及时判断现金流的溢余或短缺状态，根据判断结果做出合理的投融资策略，帮助企业发展壮大。因此，现金流管理是一项非常重要的管理工程。现金流量管理涵盖的内容有：预算管理、资金管理、应收及应付账款的管理、财务报告管理等。
（二）相关理论
发起组织委员会（COSO）在1994年公布的《内部控制——整体框架》中提出：“内部控制是由企业董事会、经理阶层和其他员工实施的，为财务报告的可靠性、经营活动的效率和效果、相关法令的遵循性等目标的实现而提供合理保证的过程。”内部控制有五个要素，即控制环境、风险评估、控制活动、信息和沟通、内部监督。控制环境包括经营管理者对内控的参与度，经营风格，胜任能力等等。风险评估指及时识别、分析出风险，并确定应对策略。控制活动是经营管理人员采用相应的控制策略来降低风险。信息与沟通是加强信息在企业内部、外部传递的及时性和有效性。内部监督是对内控运行情况监督检查，及时发现问题并整改。
二、A公司经营现金流量分析
A公司2008年成立，是一家在全球处于前端的互联网企业。企业主营业务涉及移动端游戏、休闲娱乐、网络社交、及时资讯四大领域。现在A公司全球员工数量已经达到4000多人，企业业务已遍布北美、欧洲、东南也、非洲等地区的十几个国家，并创建了超过十个海外运营平台。
（一）企业经营活动的现金流量分析
经营活动就是指企业在运作中产生所有跟经营有关的交易和事情，范围较广。此活动产生的现金流与企业创造的净利润有着密切联系。从表1中可以看出经营活动产生的现金净流量最多，反映了销售产生的利润是比较大的，回款能力良好，创现能力较强。2015年～2016年，企业经营活动产生的现金净流量从1.82亿元增加至3.57亿元，投资活动产生的现金净流量从-16.44亿元增长至-19.56亿元，规模也在增加。融资活动产生的现金净流量略有减少，从17.19亿元减至16.48亿元，说明企业处于快速发展期。在这个阶段，A公司产品迅速占领市场，销售额呈现快速上升趋势，公司发展所需要的大量资金从经营活动和筹资活动中得到，并且此时公司正在进一步扩大业务规模。为了进一步扩大市场份额，公司还需要大量资金来用于发展，但是经营现金流却无法满足，所以需要进一步筹集外部资金作为补充。因此，到了2017年～2019年，从上表中，我们可以看到公司经营活动产生的现金净流量从10.46亿元增加至14.73亿元，随后又略微降低至11.70亿元，投资活动产生的现金净流量呈现出先降后升的趋势，从0.65亿元减少到-2.15亿元，而后又猛增至8.92亿元，筹资活动产生的现金净流量规模则不断增长，从-1.12亿元暴增至-21亿元，这种现象表明A公司已经进入了产品成熟期。在这个阶段，产品销售量逐渐稳定，业务规模相对稳定，企业进入了投资回收期，但是前期筹集的用于企业发展的资金需要及时归还，还款压力大。从表2可以看出，2015年到2019年五年间，企业经营活动产生的现金流入从16.67亿元逐渐攀升到33亿元后保持平稳，经营活动产生的现金流出也从14亿元增加至20亿元后保持着相对稳定，说明企业逐步进入稳健发展时期。从货物销售与提供服务的现款收现占比大，说明该企业的现金流量质量好；销售商品产生的现金与支付税金的比率较高，说明该企业纳税较积极。现金流入大于流出，说明经营活动的现金自我内部消化能力较强，企业从经营活动中获得的现金流不仅能满足自身发展，其余部分还能用于再投资或偿债活动，体现了企业的成长状况良好，盈利的能力有所提高。
（二）经营活动现金流量对盈利能力、偿债能力的影响
资产负债表反映了企业当期的财务状况，但不能说明企业的现金流变动的具体情形，而现金流量表可以用于补充这一点，说明企业的现金流的流入来源和流出用途。两表的关系相辅相成，互相补充，两表的分析结果对企业的运作状况和对未来的发展有着很大的帮助，两者的相关指标进行对比之后可以更加客观的评价企业的偿债能力。利润表是对企业运作中产生的净利润所编制的一个财务报表。利用利润表能反映经营成果，预测处企业未来的经营状况、发展能力与获利情况。现金流量表与利润表的直接关系就是在填制三大部分的现金流量时要采用利润表的个别指标，在编制现金流量附表时，要在现金流量表净利润的基础上对各项目进行调整然后得到企业经营活产生的现金流量。将现金流量表与利润表结合起来进行分析，可以更好地判断企业的营收质量，了解其盈利能力。经营现金流量对偿债能力的影响。偿债能力，顾名思义它是企业还款的能力。它体现着企业资金链的安全程度，关乎着企业能否继续生产发展。利用现金流量表提供的资料，可以看出经营现金流对企业债务的偿还能力。但单用这一指标来分析企业偿债能力往往会产生差值，因此，经营活动产生的净现金流量可以与资产负债表的负债项目进行分析比较。现金流动负债比率。现金流动负债比率反映了企业偿还马上到达还款时间点的债务的能力。是同一个报告期内，企业经营活动产生的现金净流量与资产负债表中的流动负债的比值。A公司2015年～2019年的现金流动负债比率变化情况如图1所示。从图1中可以得知，2015年～2019年A公司现金流动负债比率呈现出剧烈波动状态，说明其现金对短期负债的偿付能力不稳定。2015年在流动负债需要偿付的情况下，每1元短期负债仅有0.501元的经营活动产生的现金净流用来偿还，2016年减少到0.244元。2017年该指标再次走高，每1元短期负债仅有0.509元的经营活动产生的现金净流用来偿还。到2019年，该指标回落到每1元短期负债仅有0.219元的经营活动产生的现金净流用来偿还。从指标值上看，A公司经营活动提供的现金净流量不足以偿还短期负债，企业短期内需要偿还的借款恐怕需要利用其他途径才能解决。偿债保障比率。偿债保障比率反映了企业偿还全部债务的能力，其计算方法是在同一个报告期内，负债总额与经营活动产生的现金流量净额的比值。该比率的比值越低，说明企业偿还债务越容易，反之，企业的还款的难度越大。如图2所示，A公司对于全部债务的偿还能力也呈现出不断波动的状态，并且持续处在高位。因此，公司的偿债能力比较弱。经营现金流量对盈利能力的影响。盈利能力就是公司获得利润的能力，它是一个企业的核心目标，代表着企业生存和发展潜力，只有不断的增强企业的盈利能力，才能立足于竞争激烈的市场。经营活动产生的现金净流量分析。盈利的来源主要是企业的主营业务收入，收入在一定程度上表现在经营活动产生的现金净流入，所以企业的盈利能力可以该指标来衡量。从下表中可以看出近五年A公司的盈利能力总体是在增长的，说明公司产品销售良好，货款能及时收回，公司的现金成本和费用控制在合理的水平。主营业务收现能力比率分析。当该比率大于1时，说明企业销售质量非常好，盈利能力强，不仅收回了当期的销售收入，同时以前期的应收账款也有收回；相反，当该比率小于1时，说明企业当期的销售额并没未全部收到现金，还是以应收账款的形式存在。从表5可得知，A公司在2019年的营收现金回收能力有下降，近五年都没有超过1，营收质量不容乐观。盈利现金比率分析。盈利现金比率反映企业经营利润的质量。该比率的比值大于1且越大说明企业盈利能力越好。若比值小于1，说明企业的净利润中还包含着未收到的现金收入。虽然通过阅读报表看着企业是盈利状态，但是实际中并没有收到回款，企业有可能还是存在现金流不足的现象，应该增加应收账款的回收力度。如表6所示，A公司该比率在2019年略有下降，且近五年都小于1，说明会计利润中存在着较多的应收款项，利润质量不好，盈利能力不强，企业还是缺乏现金的。从上文分析中，我们可以得知A公司经营活动产生的现金流目前存在的主要问题有：营收中包含了较多的应收款项，净利中还包含着未实现的收入，盈利能力弱；企业经营活动产生的现金流量无法为企业全部负债提供充足的还款现金，甚至不足以偿还短期负债，偿债能力较弱。企业在未来的生存与发展中应当适当采用下列对策来改善现状。
三、改善现金流量管理的对策
（一）加强对应收账款的管理，改善营收质量
应收账款的增加会减少经营活动现金流入，同时由于所得税等的影响还会增加经营活动现金流出，这种双重作用最终结果是会导致企业经营活动现金净流量的减少。企业应当制定合理的回款政策，加强对应收账款的管控。在追求利润最大化的同时，也要关注应收账款与坏账损失。第一，控制应收账款的产生，制定严格的赊销政策。赊销是公司产生应收账款的直接原因，因此要想减少应收款项，必须减少赊销行为，赊销的发生必须经过严格审批。第二，定期分析应收账款情况，评估客户信用状况，识别出还款危机较大的客户并更新客户信息库。公司应当定期分析应收账款的构成，对于长账龄、金额大的应收账款，公司应当重点关注该客户的经营状况，必要时需要终止与之合作。对于拖欠款项较多的客户，公司应当关注历次的回款时间与回款质量，分析其历次的还款情况，判断应收账款回收的可能性。
（二）强化企业内部控制
支付能力的不足可以通过加强资金管理和建立健全的资金管理制度加以改善，加强企业运用资金的能力，在经营中保持一个平衡态，这样资金的利用也会变的更加合理。另外建立健全的内部控制体系，其中包含的现金、销售等管理制度也可以帮助企业在资金流动和周转上达到该有的增值和效益。在控制环境上，公司管理层要加大力度推行内控的建设和实施，最好能够建立独立的内部审计机构和反舞弊机制；在风险评估上，公司风控部门要定期或不定期地评估风险，发布风险预警，向领导层汇报并提出应对风险的建议；在控制活动方面，公司应当根据风险评估的结果和风险应对的建议，采取恰当的控制活动，比如授权审批、评价监督等等；在信息与沟通上，公司可以围绕ERP搭建一个全面的信息管理系统，企业的一切经济活动，从采购到付款、从订单到收款、从账目到报表及各个节点都可以在这个信息系统中集成，让信息共享和沟通变得更加方便快捷，也使得各项活动变得透明有序，便于监督与管控；在监督评价上，内部监督评价机构至少要对公司的内部控制运行情况每年做一个运行报告，促进内控制度的可执行性和遵循性。一个行之有效、设计合理的内部控制体系能助力企业实现战略发展目标，应完善企业的内部控制机制。经营活动产生的现金流量对企业的意义深远，是判断企业现状和预测未来状况的重要依据之一，可以使利益相关者对企业的前景发展做出分析，分析其中问题并采取相应的措施。对经营活动产生的现金流量的分析突出了当前企业的特点，再结合几个会计期间现金流量表产生的变化和企业经营状况做出具体分析，对分析出的问题采取合理的措施方能解决问题。提高针对现金流量表的分析水平，为企业的经营活动提供有利数据支持。
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作者：邵慧 单位：西北政法大学
