摘 要：我国的高速公路建设资金到位率不足90％，贷款比例超过40％。公路建设资金需求与财政所能提供的资金之间存在着比较大的缺口。所以如何鉴别建设项目对资金的吸引力并针对其制定合理的融资策略是对公路进行经济分析的重要意义所在。
关键词：公路建设项目 经济性评价 建设资金筹措 公路是现代经济社会发展的重要基础设施，是现代经济社会快速运作的先行，是市场机制作用于人类经济行为的首要物质前提。没有一个现代化的公路交通运输体系，就不可能形成一个完善的市场经济。而交通运输发达的前提，发达的交通基础设施建设需要投入巨额资金。因此，解决公路建设资金和公路建设资金的有效运作，将成为发展公路交通基础设施的关键。 工程项目的经济评价是项目评估或可行性研究的有机组成部分和重要内容，是项目或方案选择的主要依据之一。经济评价是在项目可行性研究过程中，采用现代分析方法，对拟建项目在计算期内投入产出诸多经济因素进行调查、预测、计算和论证，目的是根据我国国民经济发展战略和行业、地区发展规划以及符合国家产业政策的要求，在保证技术上先进可行的前提下，通过多方案比较，对拟建项目的经济可行性和合理性进行分析论证，作出全面的经济评价，为项目的科学决策提供依据。 当前我国公路建设的难题之一就是融资问题。由于我国经济正处于工业化进程中，经济发展对基础设施的要求逐渐提高；相对于这种要求来说我国的财政收入还很薄弱，难以独立支持基础设施建设的完成，我国的高速公路建设资金到位率不足90％，贷款比例超过40％。公路建设资金需求与财政所能提供的资金之间存在着比较大的缺口。所以如何鉴别建设项目对资金的吸引力并针对其制定合理的融资策略是对公路进行经济分析的重要意义所在。 公路建设项目经济评价的微观层次是项目的财务评价，可以依据其财务效益水平进行分类，即按照项目的财务净现值系数为指标将项目划分为完全经济性项目、不完全经济性项目和非经济性项目又叫做公益型项目三类。 一、完全经济性项目 完全经济性项目是指该项目的流入现金的现值足于补偿流出现金现值的项目，也就是说项目本身可实现财务的独立性。所以这一类建设项目有如下特点：(1)所在区域经济发展水平相对较高，运输的货物附加值高，因而对收费的承受能力也较强，同时所在区域的消费者消费水平相对较高，能够承受较高的收费标准或者在同一收费标准下收费交通量较大；(2)所在区域的加工能力和消费能力较强，对原材料和消费品的需求也很大，从而间接地提高了运输需求量，使收费交通量的基数增大，自然也使收费交通量更加稳定；(3)公路项目两端节点间存在紧密的经济联系，有稳定的人员往来和货物供需关系，并且公路项目的建成会使经济资源和人口产生较强的集聚作用进一步诱增收费交通量。这类项目具有合乎要求的回报率，投资回收期短而且风险较小，因而是投资者进行投资良好的选择。由于这类项目对资金的吸引力较强，对项目进行融资时就能够有较多的选择余地，无论采用贷款、债券还是股票融资，甚至采用BOT模式都能被投资方所接受。 二、不完全经济性项目 不完全经济性项目是指财务上能够实现一定的收入，但收入的现值无法与投资额现值相抵的项目。与前一类项目相比，建设项目所在区域经济发展较缓慢，对收费的承受能力较弱，而且节点间的客、货运输需求不稳定，节点通达性的变化对区域社会和经济结构的影响也不大，诱增收费交通量的空间不大。这类项目因所在区域的地理位置关系，运输需求不够稳定，收费交通量无法满足项目收入与投资相抵，且收费交通量往往不稳定。由于收费交通量不足，不完全经济性项目的特点是有一定的财务收益，但收益不稳定，相对风险比较大。这类项目对投资资金的吸引力不强，但如果给予一定的优惠政策，也能够吸引一些民间资金或信贷资金的介入。所以对此类项目进行融资建设时，可以在一定的政策支持下采取贷款或经营权转让的模式，但采取收费经营的模式时应当充分考虑收费交通量对收费标准的依赖性以及可能实现的收益率，采用收费还贷模式时应当考虑收费收入的还贷能力，并对还贷期限进行估计。此时民间资金和信贷资金所占的比例 不宜太高，应采用较低的标准。 三、非经济性项目(公益性项目) 非经济性项目也叫公益性项目是指由于区域经济发展相对落后，或者项目的技术手段达不到收费要求而不能实行收费的公路项目，简单地说就是没有通行费收入的公路建设项目。这类项目的特点是，虽然在财务上难以实现收益，但项目的建成能够对区域经济的平衡发展产生较大的影响，或者对整个路网的完善起重要的作用。对于这类项目，应主要由财政资金投入建设，保证项目的顺利进行。按照交通部对公路建设项目的取舍标准，对一些财务评价不可行但国民经济评价可行的项目，应重新考虑方案，必要时可提出优惠措施的建议，这时应当参考项目对区域经济或路网完善的意义大小。 公路项目的经济性评价为财政资金使用的合理性提供了判断依据。很显然，在一部分建设项目中，公路的收费额只占到其经济效益的很小一部分，在很多情况下甚至不能补偿投资成本。这时财政性融资对于公路的建设尤其关键，特别是在一些欠发达地区。公路项目具有较强的外部性，项目的建成不仅会对项目所在区域的经济产生重大影响，而且对周边区域以及国民经济总体也会产生影响。如果参照对项目收益进行分配时所遵循的主要原则是“谁投资谁受益”，则可以推演得出“谁受益谁投资""的财政资金融通原则。因此在项目融资过程中，不仅项目所在区域有投资的责任，由于路网的完善为全社会交通状况的改善做出了贡献，相关区域和部门也应当承担相应的投资责任。尤其是对非经济性项目和不完全经济性项目来说，它们的投资中财政资金所占的比例较高，这种责任的承担方式应当通过中央财政进行转移支付实现。 参考文献: 1.周国光．收费公路合理性分析[J]．当代经济科学，1998．6 2.交通部关于进一步规范收费公路管理工作的通知 中华人民共和国交通部 2006.12 3.郗恩崇．高速公路管理学[M]．北京：人民交通出版社，2001．6， 4.徐海成．收费公路产业化及其产业属性探析[了]．长安大学学报，2004，(3)
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