摘 要：当前我国正在大力建设城市基础设施，BOT融资模式作为公共基础设施建设的一种方式，对于推动城市轨道交通建设具有重要的意义。本文在论述BOT融资模式的基础上，探讨了其在国内城市轨道交通建设中的应用和实践。
关键词：BOT融资模式；城市轨道交通；应用分析 一、BOT融资模式在国内的应用分析 （一）BOT融资模式在国内的应用现状 BOT融资模式在产生后不久就被我国所采用，国内最早将BOT融资模式应用到项目中来的是广东沙角一电厂，该电厂在1984年开建，由于国内首次应该改融资模式，引来了国内一片争议，其焦点主要集中于项目融资模式的回报率等方面。经过其后十余年时间的正常运作，项目取得了成功，并获得了国际社会的称赞。由此，BOT融资模式在我国基础设施建设中拉开了应用序幕。经过这二十多年的发展，BOT融资模式已经在电厂、水厂、高速公路、污水处理厂等领域得到了广泛的应用。 （二）BOT融资模式在应用过程中存在的问题 BOT融资模式虽然是一种较好的融资模式，但是在实际的操作过程中也存在一定的问题，这些问题可以归纳为以下几点。 第一，BOT融资模式尚未得到国家相关政策法规的支持。当前国内虽然在大力应用BOT融资模式来为各种基础设施进行融资，但是在项目实施的过程中，文化背景和意识形态的差异，使得政府机构和投资商之间缺乏信任，政府制定的国家宏观经济发展、金融以及税收等政策和法律法规，将会直接影响着BOT投资方式的发展。但是当前国内尚未出台相应的政策法规来促进BOT融资模式的发展和应用，导致其发展面临着不确定因素。 第二，BOT融资模式应用存在市场化问题。当前很多地方政府收到传统计划经济思维的影响，在公共基础设施建设过程中缺乏自主开发意识、开放意识和竞争意识，很多项目的前期工作大多是从国家贷款和地方政府拨款的方式来进行筹资的，没有有效的应用市场化方式来投资并开发基础设施。甚至有一些地方政府通过行政手段为社会资本的介入主动制造障碍，导致了很多基础设施项目的建设没法得到较好的融资渠道，也缩小了BOT融资的资本来源。 第三，BOT融资模式投资回报存在一定的风险。虽然BOT融资模式是一种比较好的融资渠道，但是仍然不乏风险。项目投资者投资所追求的往往是高投资回报率，而当前我国政府并没有对此进行承诺，而且要限制投资回报率。这使得政府处于两难境界，一方面是有效融资问题，另一方面是社会效益问题。如何在这两者之间找到平衡将是政府需要考虑的。 由此可以，BOT融资模式的发展仍然存在诸多的限制，这也在一定程度上影响了该种融资模式的广泛应用。 二、BOT融资模式在城市轨道交通项目中的应用 城市轨道交通作为当前我国城市化的重要基础设施建设内容，对于推动国民经济的发展以及城市交通拥挤现状的改善都具有重要的意义，通过BOT融资模式为城市轨道交通项目建设提供融资渠道将会极大的促进城市轨道交通的建设。 （一）BOT融资模式在城市轨道交通中存在的问题 虽然BOT融资模式在水电等项目当中取得了不俗的成绩，但是由于这些项目具有自身的特征，十分容易盈利，所以并不代表所有的项目应用该种模式都能够取得成功。BOT融资模式在城市轨道交通应用中主要存在以下一些问题。 第一，存在一定的决策风险。城市轨道交通项目应用BOT融资模式虽然能够缓解资金缺口，但是存在一定的决策风险，这些风险主要有融资成本高、不确定因素多、利益分配不易协调等，容易使得项目过程中调控能力受到影响。城市轨道交通项目虽然是社会公益项目，但是由于涉及的利益相关方过多，容易导致运营风险。 第二，容易导致社会利益转向商业利益。投资者所追求的是利益最大化，但是城市轨道交通建设是处于国计民生，为了缓解交通拥挤而开展的，这是一对矛盾，在项目建成以后，若票价定的过高则会在满足投资者利益的基础上损害广大公众的利益，所以如何平衡两者之间的矛盾将是BOT融资模式在城市轨道交通中需要解决的问题。 第三，城市轨道交通项目BOT模式尚无成功先例。上面涉及到的国内应用BOT融资模式取得成功的大多是水电项目，而城市轨道交通项目还没有应用该模式取得成功的，所以没有经验可以借鉴。 （二）城市轨道交通项目BOT应用对策 城市轨道交通作为公益性产业，对于国民经济的发展、交通问题的缓解都意义重大，为此，有必要从以下几个方面进行完善。 首先，政府应发挥主导作用，加大协调力度，促进BOT在城市轨道交通中的应用。政府的主导作用主要是指通过制定相应的法律法规等政策为BOT模式的发展提供良好的外部环境，这些政策主要有税收、投资保障等。 其次，处理好政府与投资者之间的关系。作为城市轨道交通BOT模式的推动者和应用者，政府和投资者在一定程度上既是合作者又是利益分配者，如何处理好这一对矛盾将是项目顺利运营的重要内容，为此，政府应该在保障大众利益的基础上实现两者双赢。 最后，积极探索城市轨道交通项目BOT融资模式的新方式。由于当前尚无成功的经验可以借鉴，为此，有必要对此进行创新，不断探索适合项目特征的管理新形式，为城市轨道交通项目BOT应用提供新途径。 三、结论 由上分析可知，BOT融资模式对于推动城市轨道交通项目的发展具有重要的意义，只有不断的探索新的应用形式，相信这种融资模式一定能够在双赢的前提下实现预期的建设目标。 参考文献： [1]王霁虹,何帅领.公路BOT项目中的法律风险与防范[J].施工企业管理,2006(6). [2]阎虹,韩绍龙.采用BOT方式发展我国基础设施建设[J].河北广播电视人学学报,2005(7). [3]荣文竽.浅析我国城市交通基础设施投资融资体制存在的主要问题[J].大连铁道学院学报,2004.
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