摘要：以技术创新金融服务，加快金融与科技深度融合成为全球共识。金融科技能够缓解企业融资约束，推动企业尤其是中小企业和民营企业技术创新，使企业朝着数字化和智能化方向转型。应该创新金融科技产品服务体系，有效促进金融科技健康发展，驱动数字化时期企业转型升级。分析了金融科技对企业技术创新的相关理论，提出了发展建议。
关键词：数字金融；融资约束；企业技术创新
“十四五”时期，我国需加快转方式、调结构、换动力的步伐，加快构建“双循环”发展格局，推动经济高质量发展。总体来看，我国在技术创新方面取得了显著性成果，但相比发达国家，我国自主创新能力仍然存在不足，企业技术创新存在“量大质低”等特征，中小企业和民营企业融资难阻碍了企业研发创新。近年来，互联网、大数据、云计算和区块链等信息技术快速发展，金融科技表现出了巨大的发展潜力和空间。金融科技迅猛发展能够缓解信息不对称，拓宽金融服务范围，促进融资工具多样化，降低融资和交易成本。作为传统金融的有力补充，金融科技为企业技术创新提供了有力支撑。《中国金融科技和数字普惠金融发展报告（2019）》指出，中国金融科技“双稳”结构基本形成，底层技术融合加快，应用试点不断展开，区块链产业迎来新一轮增长期，为经济发展提供了强大动力。因此，研究金融科技与企业技术创新的关系对于政府如何创新当地金融市场环境、制定金融科技发展战略具有重要的指导作用和现实意义。
1文献综述
根据金融稳定理事会（FSB）的定义可知，金融科技是指通过技术实现的金融创新，由大数据、区块链、人工智能等新兴技术催生新型金融业务、产品和技术应用，从而影响金融市场和金融服务业务供给。Demertzis等（2018）[1]认为，金融科技通过数据技术手段有效扩大了金融服务范围，增加了金融服务供给，减少了市场中的逆向选择和道德风险。Fuster等（2019）[2]认为，金融科技能够提高贷款审批速度，提高金融服务的质量。已有部分文献多从传统金融和互联网金融的角度对企业创新展开了深入分析，包括冉茂盛和同小歌（2020）[3]的金融错配、张璇等（2017）[4]的信贷寻租、钟腾和汪昌云（2017）[5]的股票市场规模、银行业规模和银行业市场化等。何凌云和马青山（2020）[6]提出，互联网金融通过提升金融资源配置效率，显著促进了企业研发创新。随着金融科技的爆发式增长，李春涛等（2020）[7]通过对“金融科技”进行百度新闻高级检索，构建地区科技金融发展水平指标，发现金融科技可以通过缓解企业的融资约束来增加企业创新，并且提高政府税收返还的创新效应。王小燕等（2019）[8]引入企业生命周期视角发现，金融科技对成长期和成熟期企业的技术创新具有显著促进作用，而对衰退期的企业则会产生“创新泡沫”。张斌彬等（2020）[9]提出，金融科技能够通过降低企业融资约束和财务费用、提高企业内部控制显著推动企业去杠杆。通过梳理有关文献可以发现，金融科技通过金融和科技的融合，显著促进了企业技术创新。
2理论分析
2.1金融科技促进企业技术创新的机理。新时代下，大数据技术和金融活动加速融合，信息技术与金融业深度结合，促进了金融科技这一新型金融业态的发展，极大改变了传统的金融服务模式，打破了传统金融服务的诸多限制。首先，由于自身局限性，传统金融机构一般难以渗透到金融贫困地区，而金融科技作为数字技术和金融相结合的产物，具有较强的地理穿透性，打破了时间和空间限制，可以随时随地参与金融活动，提高金融服务的可获得性。随着科技革命的突破性发展，金融科技的覆盖面将会进一步扩大，因此可以降低企业融资成本，极大程度缓解企业面临的金融排斥等问题，为企业技术创新提供资金支持。其次，金融科技能够依托大数据分析对企业进行全方位了解，提高了企业信息透明度，缓解了金融机构和企业之间的信息不对称，减少了逆向选择和道德风险，将市场中的资源转化为有效供给，减少了资源错配，优化资源配置，为改善企业技术创新提供必要条件。再次，金融科技对金融产品和服务进行创新，为企业提供多元化融资方式，丰富了融资工具，为企业技术创新提供了坚实的基础。最后，金融科技的发展，能够提供用于技术分析的优质工具，有助于企业发现技术创新的最优路径，从而制定科学合理的技术创新决策。2.2异质性分析。金融科技弥补了传统金融的短板，为传统金融覆盖不足的企业长尾群体以及未能在传统信贷市场中获得资金支持的企业提供服务。企业技术创新是一种高风险和正外部性的活动，金融科技对企业创新的影响可能具有明显的规模和产权性质差异。2.2.1企业规模差异。相对于大型企业，中小企业普遍存在融资难、融资贵的问题。中小企业的信息透明度较低、成立时间一般较短、资产规模小和抵押品少等特点更容易使其被排除在信贷配给之外，面临融资约束困境。大型企业可以凭借自身优势和能力获得外部融资，金融科技的发展使中小企业更容易获得融资资金。因此，金融科技对中小企业技术创新的促进作用更明显。2.2.2产权性质差异。我国国有企业与民营企业在经营目标、内部控制等方面的明显差异，带来了融资约束和创新能力异质性，因此金融科技对不同企业的技术创新效果也存在显著差异。国有企业在经济发展中具有中流砥柱的作用，承担着改善民生、保障就业等责任。相比民营企业，国有企业与政府及传统金融机构长期保持着密切联系，得到了政府和金融机构的政策与资金支持，并且国有地位和背景优势也会使其获得更多信贷优惠与融资渠道。而民营企业的财务信息不透明，信息不对称程度更高，在融资过程中更容易遭受信贷歧视。金融科技的发展有利于降低民营企业与金融机构间的信息不对称，丰富融资渠道，给予民营企业更多资金支持。当金融市场环境得到改善时，国有企业的经营决策调整幅度较小，民营企业为增加企业利润，则会调整资源配置，加大创新投入，提高企业技术创新能力。因此，金融科技对民营企业技术创新的推动作用更加显著。
3发展建议
金融科技作为信息化革命的产物，在促进企业创新、推动经济增长的过程中存在一定的金融风险。金融科技的本质是金融，金融风险的隐蔽性、突发性和传染性没有改变。金融科技的技术化特征也会带来复杂的技术风险，例如外部网络风险和内部“去中心化”风险，因此在推动金融科技发展的同时要对其实施适当监管。基于前文理论分析，为推动金融科技发展和加快建设创新型国家提出以下建议。（1）在新旧动能转换的关键时期，要继续加强相关金融基础设施建设，给予金融科技一定的政策支持，加大对5G、大数据、云计算、区块链等领域的投入，提高技术自主研发能力，推动数字技术与金融市场融合发展。同时，要加强对中小企业和民营企业的精准扶持，实现一一对接，建立多元化金融体系，提供丰富优质的融资渠道，为企业提供更低成本、更便捷的金融服务，充分释放金融科技促进企业技术创新、推动经济增长的活力[10]。（2）传统金融机构要加强与新兴技术的融合，提高信息识别能力，引入区块链等技术甄别高质量企业，提高资金利用率，优化风险管理，降低信用风险。同时，进一步丰富金融产品供给，开展智能投顾、供应链金融等业务，建设开放银行体系，构建产品和服务的联合供应链条。企业要提高对金融科技的认知能力，认识、理解特定金融科技工具，提高金融科技的可得性和利用性，提高资源配置效率，激发企业技术创新活力，推动企业高质量发展。（3）加强金融科技风险管控，确保金融科技健康持续发展，使金融科技更好地服务于实体经济，推动经济高质量发展。金融科技发展的本质是为实体经济提供服务，政府及各金融机构要建立更加完善的金融体制机制，加强对金融科技的监管，通过机器学习、互联网征信等渠道加强大数据风险控制，推动金融业稳定发展。
参考文献：
［1］DemertzisMaria，MerlerSilvia，WolffGuntramB.CapitalMarketsUnionandtheFintechOpportunity［J］.Namia，2018，4（1）：157-165.
［2］AndreasFuster，MatthewPlosser，PhilippSchnabl，etal.TheRoleofTechnologyinMortgageLending［J］.TheReviewofFinancialStudies，2019，32（5）：1854-1899.
［3］冉茂盛，同小歌.金融错配、政治关联与企业创新产出［J］.科研管理，2020，41（10）：89-97.
［4］张璇，刘贝贝，汪婷，等.信贷寻租、融资约束与企业创新［J］.经济研究，2017，52（5）：161-174.
［5］钟腾，汪昌云.金融发展与企业创新产出———基于不同融资模式对比视角［J］.金融研究，2017（12）：127-142.
［6］何凌云，马青山.互联网金融促进了企业研发创新吗［J］.科技进步与对策，2020，37（13）：20-27.
［7］李春涛，闫续文，宋敏，等.金融科技与企业创新———新三板上市公司的证据［J］.中国工业经济，2020（1）：81-98.
［8］王小燕，张俊英，王醒男.金融科技、企业生命周期与技术创新———异质性特征、机制检验与政府监管绩效评估［J］.金融经济学研究，2019，34（5）：93-108.
［9］张斌彬，何德旭，张晓燕.金融科技发展能否驱动企业去杠杆？［J］.经济问题，2020（1）：1-10，69.
［10］程贵，陈丽婷，王琪.金融支持科技型中小企业技术创新的策略选择［J］.甘肃金融，2017（5）：28-31.
作者:周素华 单位:河南大学商学院
