摘 要：EVA的财务管理系统是传统财务管理系统的完善体。EVA的财务管理系统不仅能够全面的反映出企业的各项财务收支状况，而且还能够科学合理的评价企业的各项经营业绩，就现行EVA的财务管理系统而言，其主要包括EVA业绩评价系统、EVA薪酬激励系统以及EVA财务管理决策系统。
关键词：EVA；财务管理；业绩评价系统；薪酬激励系统；财务管理决策系统
一、EVA财务管理系统实施的必要性（一）EVA财务管理系统有助于改善我国企业的治理结构 改革开放政策以来，我国企业法人治理结构已趋向于成熟与完善，但其企业内部仍存在着一系列的缺陷，主要表现在企业运转机制和运转方式较为滞后。企业运用EVA财务管理系统有效的缓解了企业运转机制和运转方式滞后性，即将企业管理者的利益和股东的利益直接挂钩，大大提升了企业管理的工作积极性与自主性。同时，EVA财务管理系统进一步加强了企业管理层与基层人员的沟通与交流，有助于建立二者之间的信任关系。（二）EVA财务管理系统强化了企业科技创新能力 现阶段，世界正处于一个动荡不安的社会中，各国纷纷致力于提升自身的经济、科技等核心竞争力，该市场竞争下，各国企业越来越注重实现自身的理念创新、组织管理创新、产品创新、制度创新、市场创新以及文化创新等，力求通过实现多方面创新使其企业在国际市场中立于不败之地。就我国企业而言，由于企业内部业绩评价和激励机制呈现脱钩状态，导致其自身的创新能力较低，运用EVA财务管理系统促进业绩评价和薪酬激励机制挂钩，对于做出创新贡献的职工，企业给予丰厚的物质奖励和精神奖励，以此，使我国企业树立起创新精神，其创新能力大大提升，进而，推进了企业的产品创新和技术进步，对实现我国企业的可持续发展具有深远的积极影响。（三）EVA财务管理系统为企业营造了浓厚的文化氛围 EVA财务管理系统主要依据企业业绩评价、风险评价、财务决策以及薪酬激励机制制定ＥＶＡ财务目标，并且，该目标主要围绕实现企业上下级利益一致性开展，因此，企业运用ＥＶＡ财务管理系统推进了企业上下级之间的团结和谐，为企业营造了一个良好的团结文化氛围，有助于调动各级人员的工作积极性、自主性以及创造性，为促进我国企业的发展与壮大奠定了坚实的基础。二、EVA业绩评价系统 业绩评价是指在综合评价指标体系基础之上，以数理统计及运筹学基本方法为有效手段，通过实现定性分析和定量分析相结合，对企业生产经营过程中的盈利能力、债务风险状况以及资产质量做出综合评价。（一）传统财务业绩评价系统存在的问题 传统财务业绩评价指标包括净利润业绩评价指标、营业利润业绩评价指标、销售利润业绩评价指标以及投资报酬业绩评价指标。以上指标是财务业绩评价系统的重要组成部分，基于其指标存在着较大的滞后性，使得传统财务业绩评价系统存在着一些问题。首先是该系统使得企业经营者趋于短期行为。传统才财务业绩评价系统通常局限于以投资收益率评价经营者的业绩，同时，该系统促进业绩评价指标与企业经营者的个人利益直接挂钩，以此，造成企业经营者趋于短期行为；其次是该系统忽视了权益资本的成本。传统的财务管理系统过于注重债务资本成本，严重忽视了权益资成本，使得对外报告净收益信息不准确，导致投资者不能够准确的判定各种企业风险，往往造成投资者投资失误、重复投资以及投资低效益，不仅不利于企业投资者实现经济效益价值最大化，而且严重制约了企业的可持续发展。（二）EVA业绩评价系统的构建 一方面是EVA业绩评价系统的基本思想：以EVA为核心指标，通过实现对指标的层层分解，对企业财务状况进行合理评价和综合分析，同时，该系统立足于企业经营全部成本之上，为企业顺利开展各项生产经营活动提供理论依据；另一方面是EVA的计算方法。即对战略性投资的调整、研发支出的调整、费用的调整、折旧的调整、对收购会计处理的调整、重组费用的调整、税收的调整.三、EVA薪酬激励系统 薪酬激励是指企业通过整体利益与个人利益直接挂钩，以实现企业经济效益价值最大化为目标，充分调动各职工的工作积极性、自主性以及能动性（一）EVA薪酬激励的设计方案 传统的薪酬设计方案存在着较大的缺陷，其主要表现在两个规则：奖金数额存在上限和每一年薪酬计划目标重新设置。EVA薪酬激励的设计方案打破了传统薪酬设计方案的种种缺陷，其不仅使奖金不再存有上限，而且在EVA奖金计划之下，以EVA计算公式依据，使其实现自动更新EVA计划目标。（二）EVA薪酬激励对现代企业治理理论突破 就现代企业治理理论而言，物力资本所有者和人力资本所有者之所以产生逆向选择和道德风险，究其原因在于二者之间存在着信息不对称现象，EVA薪酬激励计划作为一种物力资本所有者控制人力资本所有者的机制，其在追求自身利益最大化的同时，直接带动了物力资本所有者的财务最大化，因此，EVA薪酬激励解决了资本所有者和人力资本所有者之间信息不对称现象。四、EVA财务管理决策系统（一）基于EVA的投资决策 目前，我国绝大多数企业采用多元化格局的经营模式，该模式下，企业需要通过投入有限资金的方式，获取更多的经济效益，并进一步提升自身核心竞争力，因此，基于EVA财务管理投资决策需要做好两方面工作：一方面是合理筹资。一般情况下，企业常采用股权融资和债券融资实现筹资，由于我国资本市场有待进一步完善与成熟，其各项运行制度尚未健全，为此，在筹资过程中面临着巨大的挑战，企业应予以重视起该问题；另一方面是合理投资。企业投资前期，应对项目做出全面分析，之后，做出科学合理决策投资方案，并严格依据该方案进行实施决策投资，确保企业决策投资的高效性、正确性。由上述可知，基于EVA财务管理筹资决策具有以下三方面意义： 首先，ＥＶＡ将筹资决策与企业价值紧密连接起来，保障了基于ＥＶＡ财务管理筹资决策与传统筹资决策目标高度统一性，以此，使企业ＥＶＡ水平与企业的价值趋于正相关。 其次，EVA使企业业绩评价和经营资金运作均围绕资本成本为中心开展。EVA作为评价筹资决策的业绩指标，使企业充分的认识到放弃股权筹资即为“免费的午餐”这一错误想法，有助于企业管理更为谨慎的使用股权筹资工具。 最后，EVA通过保证筹资决策、投资决策以及股权分配决策目标的一致性，提升企业财务管理决策的统一性、系统性。（二）基于EVA的股利决策 股利决策是企业总决策的重要组成部分，其直接关系到企业筹资政策的选择，传统的股利决策过于实现企业经济效益价值最大化，忽视了会计利润自身存在的种种缺陷，以至于其股利决策具有较大的滞后性。总结来说，影响企业股利决策的因素主要有三种：一是股东对股利的态度。由于各股东思想和认识的差异性，造成不同的股东对同一股利有着不同的看法，对于小股东而言，其往往期望企业股利的稳定性，以保障自身的利润；对于大股东而言，其未来保障自身对企业的实际控制权不受侵犯，往往不愿意企业进行股权分配；二是相关法律法规。我国《公司法》明确规定：企业需严格依据净利润的一定比例提取法定盈余公积金，任何企业不得私自发放股利；三是企业对自身未来经营的预测。投资影响着企业股利的发放，通常情况下，企业当发现好的投资项目时，将会减少发放股利，降低资金用于项目投资，若没有合适的投资项目，企业将不断增加股利发放。（三）基于EVA的股利分配决策 基于EVA的股利分配决策是指企业以EVA为参考指标，以股利相关论为指导，通过实现综合其他相关因素，全面调动各要素所有者的积极性与能动性，推进企业的可持续发展 企业基于EVA的股利分配决策股利分配是保障企业资金循环周转的基础条件，其主要体现在该分配不仅可以作为资金运动的起点，而且还可以作为资金运动的终点。就股利分配政策而言，其包括剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策、固定股利支付率政策以及低正常股利加额外股利政策，当企业具有较多的投资机会时，可以选取低正常股利加额外股利政策以减少筹资成本和资本成本；反之，当企业缺乏投资机会时，可采取剩余股利政策减少筹资成本和资本成本，以此，确保企业投资的高效性。总而言之，基于EVA的股利分配决策有助于实现股利分配指标与EVA的结合，对环节传统股利分配政策的不足具有非常重要的意义。
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